アルファ・リターン

市場の効率性とは、金融商品の価格が利用できる全ての情報を迅速かつ正確に反映している状態を指します。もし市場が完全に効率的ならば、投資家はどんな情報を利用しても、市場全体の平均的な収益率を持続的に上回ることは難しいでしょう。なぜなら、新しい情報が出ると、その情報は瞬時に価格に反映され、有利な状態が存在しなくなるからです。 市場が効率的に機能するためには、いくつかの条件があります。まず、多数の投資家が積極的に取引に参加している必要があります。次に、全ての投資家が平等に、そして迅速に情報にアクセスできる環境が不可欠です。そして、取引にかかる費用、例えば手数料や税金などが無視できるほど低い水準であることも重要です。 これらの条件が満たされることで、市場は情報を効率的に価格に反映させ、投資家が安定して市場平均を上回る収益を得ることを困難にするのです。